美联储报告：山寨币导致比特币价格下跌

在报告中，该银行确定了比特币价格的三种潜在未来：不确定的无限升值； 归零； 或介于两者之间。 他们认为比特币将介于两者之间。

美国圣路易斯联邦储备银行（美联储的组成机构之一）最近发表了一篇关于比特币的文章。 该银行在报告中指出，比特币价格存在三种潜在的未来：不确定的无限升值； 归零； 或介于两者之间。 他们认为比特币将介于两者之间。

该报告的作者 David Andolfatto 和 Andrew Spewak 得出结论，比特币价格下跌背后的一个因素是山寨币供应量的增加。 比特币本质上是一种投机性和波动性资产。 固定供应并不意味着价值不断增加。 毕竟，需求决定价值。 其他代币的激增吸走了部分市场。 如果它仍然是唯一的加密货币（有一段时间是这样），这笔钱本可以进入比特币，但今天加密货币的选择不仅仅是比特币。

比特币主义者忽视了重要的现实

然而，比特币主义者认为比特币会简单地窃取其他硬币的任何改进，但这种观点从未实现。 比特币区块链平台上的 dApp 数量和 dApp 的用户甚至比后来进入市场的项目还要少。

这些美联储经济学家写道：

“考虑下面的思想实验。一家卖 10 美元餐的餐馆会很乐意接受一张 10 美元的钞票或两张 5 美元的钞票。也就是说，一张 10 美元钞票和一张 5 美元钞票之间的名义汇率是 2:1。现在，假设供给5 美元钞票的增加比特币的缺点，但 10 美元钞票的供应量保持不变。汇率不受影响 […] 也就是说，10 美元钞票的增加导致 5 美元和 10 美元钞票的购买力下降，尽管 10 美元钞票的供应“保持不变。山寨币供应的增加会对比特币的价格产生类似的抑制作用吗？”

还有其他影响比特币价格的复杂因素。 一方面，比特币是一种具有优越流动性的加密货币。 这使它成为许多其他加密货币的进入和退出媒介。 有没有人记得主要针对比特币的 ICO？ 今天，以太坊提供了这个功能。 重要的是，ICO 在 2017 年和 2018 年推动了对以太坊的需求。以太坊拥有大量供应比特币的缺点，并且可能永远不会停止生产新代币。 所以它的低价值是有道理的：可用的东西越多，它的价值就越低。

美联储对加密货币内在价值的研究

文章还谈到了“内在价值”：

“现在考虑看跌比特币的情况。 这种观点基于比特币没有基本价值这一事实，市场迟早会承认这一事实。 我们认为，人们可以接受比特币的交易价格高于其基本价值，而无需宣布其基本价值为零。 事实上，许多证券的交易价格都高于其基本价值。 例如，黄金的交易价格高于其工业应用。”

如前所述，比特币的实际用途是数字价值的安全存储和传输。 其他区块链已经接管并主导了加密货币的“区块链”方面。 尽管全球动荡，但对加密安全支付系统的需求不一定会激增。 但是，人们可能会通过银行应用程序和其他去中心化应用程序接触到区块链技术。 这些东西将创造对支撑区块链的代币的需求。 以太坊等代币具有长期的技术前景。

智能合约改变世界

比特币作为智能合约平台目前可能是一个梦想。 首先，它的使用成本要高得多。 另一方面，其他平台在这一点上做得更好。 山寨币占加密货币总市值份额增加的趋势可能会继续。 比特币主义者基于诸如“网络效应”等有缺陷的论点。这些论点很容易忽视卓越技术和营销超越主导网络的历史先例。

比特币很可能不会跌至零。 经济学家也认识到这一点。 然而，越来越多的加密货币市场资本可能会进入并投资于基于其效用而需求不断增长的山寨币。

十年后，比特币仍然是一种投机资产和保值手段。 这些美联储经济学家将趋势视为代理。 比特币价格真正下跌的原因有很多。 很大一部分持有人不会亏本出售。 其他的根本卖不出去。 这些人将硬币的价格保持在一定水平。 但无论这些人的理念或战略持有模式如何，活跃的交易最终都会推低价格。

没有人知道比特币的真正价值

比特币和所有其他加密货币在很大程度上仍处于价格发现阶段。 一些人认为，比特币在 2017 年泡沫的炒作期间处于超买状态，这实质上推高了几乎所有其他可用加密货币的价格。 其他人则认为这只是巧合。 机构资金仍只是刚刚进入市场。 比特币的实用性只是其价值的一个方面，但随着其他人开发出更先进、更具吸引力的功能集，它将发挥越来越重要的作用。

正如美联储经济学家所说：

“我们认为未来的价格走势更有可能保持在这两个极端之间。”

零？ 没有。需求环境没有显着变化，没完没了的下降？ 当然不是。 注意，比特币。 智能合约时代已经来临。 谁做得最好，谁的需求就最大。 真相可能就这么简单。