美债收益率飙升抛盘不断，恐慌情绪蔓延对市场不利。 会不会影响币圈的牛市？

数字化的历史进程不可逆转，区块链终将合法化和普及。 昨日最大的消息是，Coinbase 已获 SEC 批准在纳斯达克上市，上市计划得到了高盛和花旗四大集团的支持。 COIN），截至2020年，总收入34亿美元； 收入主要来自服务费，占比96%，认证用户4300万，月活跃用户280万。 Coinbase逐渐从币圈走向世界。

受Coinbase利好消息刺激，比特币昨日短暂突破52000美元，但今日开始回落。 许多投资者开始恐慌。 比特币牛市结束了吗？ 在今天的简报中，UDB资产管理团队将继续深入剖析美债抛售引​​发的非理性恐慌，并在视频末尾给出定心丸分析比特币的中长期走势。 让我们开始今天的内容。

区块链简介：

长期评级：增持

短周期评级：

比特币积累

小型加密货币减持

今日观点

美债抛售持续比特币如果不折现会怎么样，今天你慌了吗？

昨日投资者继续抛售美债，导致10年期美债收益率触及1.563%，突破1.425%的重要阻力位。 美国10年期国债收益率的上升意味着贴现现金流估值模型中无风险利率的上升，进而降低了所有风险资产的估值。

让我们看看美国国债的面值。 在讨论美国债券的面值和收益率之前，投资者应该清楚，当美国债券的面值上涨时，美国债券的收益率下降；当美国债券的面值上涨时，美国债券的收益率下降； 当美国债券的面值下跌时，美国债券的收益率上升。

上图为美国10年期国债。 我们可以观察到比特币如果不折现会怎么样，国债的估值已经达到了7年来的最低点。 尽管10年期美债面值仍有可能下探94美元的下限阻力位，但可以肯定的是，从当前点位看，10年期美债面值随时可能反扑。 我们认为，当美债出现非理性抛售狂潮时，美联储将对其收益率进行干预，因为确保经济在复苏初期的融资成本低是政府支出和经济复苏的必要条件。

上图为美国5年期国债的面值。 同样，我们可以看到，面值已经达到了历史最低估值。 6个月期、1年期等短周期美债收益率涨幅相对较低，表明投资者预期2021年加息可能性不大。

在美联储真正收紧货币之前，抛售风险资产是不理性的。 同时，加息会在短期内引起资本市场的回调，但其与资本价格涨跌的相关性并不明确，也不一致。 尽管资本市场运行良好，但期望市场在疯狂之前突然停止是不明智的。

我们对中期比特币和加密市场的崛起保持乐观，但继续提醒投资者减持小型加密货币。 我们欢迎比特币在 45,000 美元和 50,000 美元之间盘整。 盘整时间越长、越全面，后续市场的健康度就越高，持续时间也越长。

财源广进，左右逢源，今天是元宵节，元宵节期间，送汤圆，事业生活两不误，祝大家元宵节快乐！