如果2020年减半后比特币价格不上涨，会不会出现超级矿难？

越来越多人关注：2020年比特币减半后会不会发生矿难？不少区块链行业的自媒体和大V纷纷发文发表看法，其中比较具有代表性的有以下微博：

关于矿圈高赌市场减半，我做了一些简单的计算：目前全网算力在95E左右。据介绍，目前蚂蚁家族的算力月增幅稳定在5E左右，三星阵营（申、鑫、佳）的新增算力应该不会低于这个数字。基于此，预计未来几个月算力将以10E+/月的速度大幅提升，明年减半前（5月中旬）算力将达到创纪录的140-150E。

当前 BTC 价格为 7,200 美元。如果这个价格一直维持到减半，意味着减半后挖矿行业的总收入将回到年初的3600美元（7200/2)水平。

回顾年初币价3600美元时，全网算力一直停滞在40E-45E区间，当时矿工的日子可谓是生存在这种情况下，减半将不可避免地导致一场前所未有的超巨矿灾难。

因为不会是S9的停产，而是全线矿机，包括S17Pro、M20S等旗舰机。将达到停产币价格。

在BTC的历史上，从未发生过这种程度的矿难……

整个矿圈真的在下大赌注，还会有大赌减半行情，如果减半行情不能如期到来，矿工将迎来灭霸行情——半数矿工被抹杀一下子就出来了~

“生存还是毁灭，这是一个问题。..”智矿大学回复：要推断2020年是否会发生矿难，首先需要明确以下几个问题：

01、算力和比特币价格有什么关系？

1、算力的增长不是由矿机厂商的产能决定的，而是由矿工的购买力决定的。

一方面，矿机是一种工业有市场需求的工业产品，将大规模量产。随着时间的推移，矿机的产能不会出现瓶颈。矿机的制造已经非常成熟，目前国内顶尖的矿机厂商都有很强的生产能力。另一方面，矿机本质上是一种金融产品。挖矿是一种“公地悲剧”的模型，全网的矿工可以分配固定的产出。平均而言，10 分钟挖出一个区块，在下一次减半之前，全网每天将产出 1800 个比特币。矿工之间存在动态博弈，算力最终会集中在具有成本优势的矿工手中，投资产出比会在合理范围内。

回到文章开头提到的微博，如果币价不再上涨甚至下跌，挖矿的收益将大打折扣，有的甚至可能没有成本。占主导地位的矿工开始赔钱。矿工的情绪会从贪婪变成审慎，甚至恐慌。算力持续暴涨是不可能的，大规模矿难也是不可能的。

挖矿是一个没有政策和宏观调控干预的自由市场，所有参与者之间的动态博弈将有效调节市场，形成自我调节的循环循环。

币价走势影响挖矿收益，挖矿收益影响矿工情绪，决定市场需求，市场需求影响矿机厂商量产规模。高成本矿工的关停增加了低成本矿工的收入。

算力的增长来自于需求端，也就是矿工的购买意向。当比特币价格低位，盈利效果不明显甚至亏损时，矿工购买矿机的意愿降低，高成本矿工最先走出去卖矿机。

其实你也可以观察到最近一个月算力的增长情况。从10月中旬开始算力开始下降，11月算力基本保持平衡，没有继续增加。

▲2019年算力增长曲线

2、算力变化滞后于币价变化

与很多人的想象相反，算力的变化滞后于币价的变化。算力变化的决定性因素是矿工是否通过挖矿赚钱，但价格因素并不是唯一因素。那些有耐心、成本和现金流优势的矿工，在看好后市的时候，会增加算力规模。即使币价下跌，整体算力仍会提升。

例如：当比特币价格从 2017 年 12 月的高点开始回落，直到 2018 年 10 月比特币价格达到 6600 美元，算力持续数倍增长。

▲币价下跌，但算力一路上涨

02、币价不涨就减半 之前全网有多少算力？

如果币价不涨，减半前的算力和现在的算力基本持平，维持在90E左右。

用当前矿机厂商的出货量和当前全网算力来推测减半时的总算力，这个算法是极其错误的。

目前全网约40E的算力由S9及以下矿机贡献。如果币价进一步下跌，S9等机器将在关机边缘被迫关机。表现较好的新矿工不断进入市场。在这个过程中，性能差、功耗比高的矿工逐渐被淘汰。矿工在此过程中完成“新陈代谢”，矿机成本降低。

另一方面，区块奖励减半的时间与汛期时间基本相同。如果币价不变，电价将下降40%（0.4下降到0.24)比特币今日是否涨，也很大程度上抵消了减半对矿机的影响。

因此，在新机进入市场的过程中，老机逐渐淘汰，换水期高。低廉的电价缓解了减半效应的影响，全网算力基本维持在当前水平。

03、S9会去哪里？

目前矿难的焦点基本在S9矿机上。

如果比特币减半价格不上涨，S9肯定会被关闭。关机S9会退出“江湖”吗？持有S9矿机的矿工应该如何处理这些机器？ ?

距离减半还有大约 5 个月的时间。目前S9的售价在400元左右。大多数散户投资者的 S9 都在出售。目前市场上敢接手S9的人，大多是具有成本优势的大矿工。 .大矿工可以获得便宜的电价并拥有自营矿场。大矿工只要以极低的价格接手S9矿机，就可以继续挖矿。如果币价进一步下跌，可以将S9打包入库，等待行情好转或明年。水季到来后，可以重新启动。如果牛市在减半期间开始，低价S9可能会在1-2月以汛期电价恢复到原来的成本。对于大矿工来说比特币今日是否涨，这是一笔非常划算的投资。就像2018年底抄底的S9，币价大涨后，不到两个月就回本了。

电费按0.24元/kWh计算，而目前的挖矿难度下，比特币减半后，新机的关机币价非常低，几乎停不下来情况，但回收期会更长。

▲关闭不同矿机的币价

04、砒霜给你，良药给他

如果产量减半，比特币价格不涨，目前S9及以下机器基本停产，新机投资回收期基本两年以上。

矿机价格与回收期密切相关。届时，矿机价格可能会跌至当前价格的一半，二级市场上的矿工可能会跌破成本价。对于没有现金流压力、有成本优势的矿工来说，这是一个绝佳的投资窗口。在这个窗口中，矿机完成兑换，流向能更好利用资源的人手中：

1、认清比特币价值、看好后市、有买底能力的人会买矿机和数字资产。 ;

2、对后市缺乏信心、有现金流压力、没有成本优势的矿工会卖掉自己的矿机

当双方完成资源交换后，市场将重新洗牌。减半后，比特币将开启单边牛市。

05、总结

减半后比特币价格不会上涨，挖矿业确实会遭受重创。但绝对不会出现文章开头博文提到的超大规模矿难。

矿机本质上是一种金融产品。作为一个自由市场，参与者之间的博弈将有效地规范市场：

1、挖矿收益下降，回收期变得很长，矿工需求减弱，算力停止上涨；矿工将被淘汰。

3、矿机厂商出货量远大于需求，可能出现金融危机；

4、币价持续下跌，尤其是老矿机矿工将从高成本矿工流向低成本矿工完成洗牌。

5、市场走出低迷，开启牛市。

当你感到困惑时，不妨思考一下：为什么比特币有价值？为什么会有牛市和熊市？支撑比特币上涨的逻辑是什么？